Dziś o 19:00 zostanie ogłoszona decyzja przedstawicieli amerykańskiego FEDu dotycząca zmiany stóp procentowych. Jeszcze do niedawna niemalże pewna była kolejna podwyżka, pytanie było czy o 25pb, czy o 50pb – ta druga opcja prawdopodobnie oznaczałaby osiągnięcie pułapu zakładanego przez członków FEDu w zeszłym roku. Jednakże w wyniku wydarzeń z ostatnich 2-3 tygodni (upadek Silicon Valley Bank, wymuszona sprzedaż Signature Bank, ratunek dla First Republic Bank, przejęcie Suisse Banku przez UBS) podwyżka stóp procentowych stanęła pod sporym znakiem zapytania, jako że dalsze podwyższanie stóp mogłoby dodać więcej problemów dla sektora bankowego. Mimo to, większość ekonomistów zakłada (screen), że decyzją będzie kontynuacja dotychczasowych podwyżek, ponownie o 25pb, tym bardziej że podobną decyzję w zeszłym tygodniu podjął Europejski Bank Centralny.
Jakie są argumenty za podwyżką stóp procentowych?
- rozgrzana gospodarka, przejawiająca się bardzo dobrymi wynikami dotyczącymi zatrudnienia (styczeń i luty z wynikami dużo powyżej oczekiwań jeśli chodzi o nowe miejsca pracy)
- inflacja wciąż utrzymuje się na poziomie wyższym od zakładanego (6% r/r kiedy cel inflacyjny to 2% r/r), choć jest już w trendzie opadającym
- w dylemacie między skupianiem się na zwalczaniu inflacji a stabilnością sektora bankowego, ten drugi można próbować rozwiązać za pomocą innych administracyjnych narzędzi (co już zostało wprowadzone), co zostawia wolną drogę do skupienia się na inflacji, jako że stopy procentowe są najważniejszym dostępnym mechanizmem na nią wpływającym
- brak działania mogłoby pokazać, że system bankowy jest w gorszym stanie, niż wszystkim się wydaje, co mogłoby wywołać samospełniającą się przepowiednię, patrząc na niski poziom zaufania na rynku – tym bardziej że jeszcze miesiąc temu komunikat FEDu sugerował przyszłe podwyżki stóp procentowych
 Jakie są argumenty za pozostawieniem stóp procentowych na obecnym poziomie?
- najważniejszym mechanizmem, przez który zmiany stóp procentowych wpływają na zachowania konsumentów, a w efekcie na inflację, są warunki udzielania kredytów. Obecna sytuacja na rynku bankowym skłania banki do ostrożniejszej akcji kredytowej, co powinno być dobrym narzędziem ograniczenia inflacji.
- podwyższenie stóp procentowych wywarłoby presję na banki, by podnieść oprocentowanie depozytów, co w konsekwencji zmniejszy dochody banków i sprawi, że staną w obliczu trudniejszej sytuacji, niż są obecnie i mogą być wrażliwsze na runy na bank – tyczy się to szczególnie małych i średnich banków, które nie są objęte ścisłymi regulacjami
Jakie są argumenty za obniżeniem stóp procentowych?
- uniknięcie kolejnych problemów w sektorze bankowym poprzez spójną reakcję regulatorów sektora bankowego oraz banku centralnego, odpowiedzialnego za politykę monetarną, która jednoznacznie odpowie na kłopoty banków
Ponadto istotny będzie jeszcze jeden element: jak będzie wyglądał forward guidance, czyli jak z dzisiejszego punktu widzenia będzie wyglądała przyszła polityka pieniężna na najbliższe miesiące i lata. Od tych decyzji będzie zależała ocena obecnej i przyszłej sytuacji sektora bankowego przez inwestorów.
Zobaczymy, jaka będzie finalna decyzja oraz co konkretnie zostanie ogłoszone przez Jerome Powella i jaka będzie odpowiedź „rynku”. Dodatkową ciekawostką jest fakt, że jutro swoje decyzje o poziomie stóp procentowych będą podejmować banki centralne w Szwajcarii i Wielkiej Brytanii i ich decyzje z pewnością będą w części zależne od dzisiejszej decyzji FEDu.
#ekonomia #gospodarka #usa #gruparatowaniapoziomu #banki
984aa150-e419-4637-86f1-dbfef6b3998b

Jaki ruch wpłynie na wzmocnienie a jaki na osłabienie dolara względem polskiej waluty?

@Obserwator_Z_Ramiona_RIGCZ Najbardziej logicznie by było, jeśli podwyższenie stóp o 25pb nie wpłynęłoby na kurs USDPLN (bo przez prawdopodobieństwo tej opcji, zostało to już wycenione na rynku), a każda decyzja w kierunku luźniejszej powoduje relatywne osłabienie USD i umocnienie PLN, też dlatego, że w Polsce sektor bankowy jest bardzo stabilny i większych zagrożeń dla niego nie widać. Przynajmniej tyle w teorii. Ale widziałem już tyle nieracjonalnych ruchów (i też z tego względu nie chcę się kreować czy szkolić na analityka rynkowego), że nie ośmielę się wydać jednoznacznych werdyktów.

@bojowonastawionaowca Panie Owca pan to ma w chuj wysoki poziom publicystyki. Podziwiam.

@Obserwator_Z_Ramiona_RIGCZ Och, jej, dziękuję! Staram się zachowywać poziom, nie zawsze się może udaje, ale takie komentarze zawsze dają siłę na rozwijanie siebie, dzięki

@Obserwator_Z_Ramiona_RIGCZ A jednak mamy relatywnie mocne osłabienie USD. Wydaje się, że to kwestia słów "The Committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate" co jest łagodniejszymi słowami niż to, co było w komunikacie miesiąc temu. A już na przykład giełda amerykańska (screen) od 19:00 to jedno wielkie XD

21909207-a15b-480d-8bd7-9c026f0cd345

@bojowonastawionaowca dobrze, że przez randkę wczoraj nie zdążyłem kupić

Podwyżka o 25 pb bardzo sprytna, mniej niż było spodziewane, a jednocześnie więcej niż 0. Pan Powell to jednak fachowiec jest, chociaż od początku cyklu podwyżek dziwi mnie trochę ich zabójcze tempo. Ciekawe czy gdzieś są jeszcze pochowane trupy w szafach, jak w przypadku SVB, trzeba dalej szukać kolejnych instytucji operujących na długu. Nie zapominajmy również o jeszcze jednym wskaźniku, który jest argumentem za podnoszeniem stóp - niskiej stopie bezrobocia - cały czas poniżej 4%, https://tradingeconomics.com/united-states/unemployment-rate

Zaloguj się aby komentować